За период 05 ноября – 12 ноября
На прошедшей неделе цены на украинский долг существенно снизились на фоне опасений инвесторов о долговом кризисе Ирландии. Доходности по бондам Ирландии находятся у своих исторических максимумов на фоне ожиданий суверенного дефолта страны или плана спасения со стороны Европейского Союза. Спрэды по пятилетним кредитно-дефолтным свопам Ирландии также выросли до своих максимальных значений, и превысили спрэд по страховке на украинский суверенный долг, который за неделю вырос на 29 б.п. до 523 б.п.
Наибольшее снижение котировок украинского долга наблюдалось по длинным бумагам. Украинские суверенные евробонды теряли в цене на протяжении всей недели и наиболее пострадал выпуск Украина-20, цена на который снизилась до 100.6% от номинала по сравнению с 104.1% неделей ранее, и доходность установилась на уровне 7.6%. Также существенно подешевел «старый» выпуск Украина-15 (-326 б.п.), доходность по которому выросла на 84 б.п. до 7.2%.
В квазисуверенном сегменте также наблюдались распродажи. Максимальное снижение цены было зафиксировано по длинному выпуску Укрэксимбанка с погашением в 2016 г., который упал на 200 б.п. до 96.9% от номинала. Доходность по выпуску выросла на 37 б.п. до 8.9%. Новый выпуск ГП «Финансирование инфраструктурных объектов» (ГП ФИП) с погашением в 2017 г. потерял в цене 150 б.п. и доходность по бондам установилась на уровне 7.7%. Цены на бонды Нефтегаза-14 упали почти на 175 б.п. и к концу недели бумаги торговались с доходностью 7%.
Корпоративные бумаги также большей частью снижались. Пятилетние облигации агрокомпаний МХП и Авангард снижались в цене практически синхронно, и бумаги потеряли по 115 б.п. Выпуск МХП-15 к концу недели торговался на уровне 103.7% от номинала с доходностью 9.2%, а выпуск Авангарда-15 торговался по 96% от номинала с доходностью 11.1%, что предполагает наибольший спрэд к суверенным бумагам среди корпоративных выпусков. В корпоративном сегменте только короткие бумаги Азовстали показали незначительный рост цен. Евробонды холдингов, входящих в группу СКМ—ДТЭК и Метинвест, подешевели на 45 и 63 б.п. соответственно. Доходности по пятилетним бумагам ДТЭКа установились на уровне 8.2%, а Метинвеста на уровне 8.3%.
Банковские бумаги также преимущественно падали в цене, однако снижение не было существенным. Максимальное снижение продемонстрировали евробонды Приватбанка. Выпуск Приватбанка-15 подешевел на 53 б.п. и концу недели бумаги торговались незначительно ниже номинала. Остальные бумаги банка также продемонстрировали снижение цен на уровне 45-50 б.п.
На текущей неделе вряд ли можно будет наблюдать существенное снижение цен на украинские евробонды, однако дальнейшие негативные новости с периферийных стран Еврозоны могут оказывать давление на котировки, что будет сдерживать восстановление цен.
Подготовил ведущий аналитик инвестиционной группы «Сократ» Станислав Картавых.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.com.ua