За период 27 августа – 03 сентября
В течение недели котировки кредитно-дефолтных свопов сбавили темпы роста, начатого две недели назад, а к концу недели даже показали снижение на 13.5 пунктов, достигнув 544 пунктов. Снижение котировок КДС коснулось также крупнейшей страны региона — котировки российских КДС упали на 8.1%.
Прошедшая неделя началась достаточно спокойно для украинских еврооблигаций, что было связано с выходным днем для банков Великобритании в понедельник. Однако к концу недели котировки украинских евробондов выросли в среднем на 100 б.п. В результате, доходности по всей ширине суверенной кривой упали на 20-40 б.п. К концу недели доходности по коротким выпускам Украина-11, 12 и 13 находились на уровне 5.3%-5.6%.
Квазисуверенные евробонды также пользовались повышенным спросом у инвесторов. Доходности упали в среднем на 15 б.п. При этом выпуск Укрэксимбанка-16 показал наибольшее падение доходности — 36 б.п. Примечательно, что столичный выпуск с погашением в 2011 г. на этой неделе остался без изменений после падения доходности на протяжении предыдущих двух недель.
Банковские евробонды выросли в цене в среднем на 30 б.п., однако бумаги Приватбанка-16 упали в цене на 180 б.п. на фоне ожиданий продолжения обращения этих бумаг до даты погашения в 2016 г., вместо возможного досрочного погашения бумаги эмитентом.
В корпоративном сегменте выпуск Азовстали-11 продолжил привлекать внимание. Доходность бумаг этого эмитента с хорошими показателями кредитоспособности продолжила бить рекорды, на этой неделе опустившись ниже 7% на фоне приближающейся даты погашения (28.02.2011). В остальном торги проходили в умеренном темпе, что повлекло незначительные колебания цен и доходностей. Выпуск Киевстара-12 подешевел на 25 б.п., и доходность выросла с 7.6% до 7.7%.
На данный момент наиболее привлекательными для инвестирования выглядят долги ДТЕК-15 и Метинвест-15, которые торгуются со спрэдом 210-225 базисных пунктов к аналогичному выпуску суверенных бумаг, а также Альфа-Банк-12, спрэд которого к суверенной кривой составляет 640 б.п.
Подготовил ведущий аналитик инвестиционной группы «Сократ» Станислав Картавых.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.com.ua