За период 12-18 февраля
На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины незначительно снизились – на 1.7 б.п. (с 980.8 б.п. до 979.1 б.п.). Таким образом, опасения инвесторов относительно политической дестабилизации в стране после второго тура президентских выборов уменьшаются.
В сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалась традиционно достаточно высокая рыночная активность. Выпуск Украина-11 повысил свою доходность на 0.3 п.п. – с 10.0% до 10.3%, в то время как более длинный выпуск с погашением в 13 году наоборот показал снижение доходности – с 11.4% до 11.2%. Доходность выпуска Украина-17 осталась на неизменном уровне – 11.2%.
В сегменте квази-сувереных еврооблигаций торги прошли также при достаточно высокой рыночной активности. Выпуск НАК Нафтогаз-14 сохранил свою доходность в размере 11.9%. Еврооблигации Укрэксимбанк-11 понизили доходность на 0.3 п.п. – с 12.7% до 12.4%, более длинный выпуск Укрэксимбанк-16 сохранил свою доходность в размере 12.0%. Доходность бумаг Киев-11 показала значительное снижение – с 18.2% до 17.0%.
В сегменте еврооблигаций банковского сектора торги прошли при средней торговой активности. Так выпуск Укрсиббанк-10 сохранил свою доходность в 9.8%. Еврооблигации Приватбанк-12 в очередной раз снизили доходность, на этот раз на 0.7 п.п. – с 15.1% до 14.4%. Более длинный выпуск банка с погашением в 16 году сохранил свою доходность на уровне 14.8%. Выпуск Альфа-Банк-12 сохранил свою доходность в размере 14.8%.
В корпоративном сегменте традиционно активность была зафиксирована только по выпускам Интерпайп-10 и Азовсталь-11. Интерпайп-10 показал повышение доходности с 73.8% до 79.5%, Азовсталь-11 повысила доходность лишь немного – с 13.8% до 13.9%.
В текущее время мы сохраняем рекомендации покупать евробонды Укрэксимбанк-11, Приватбанк-12, Альфа-Банк Украина-12, которые являются, по нашему мнению, оптимальными по соотношению риск/доходность. При текущий уровнях доходности мы также рекомендуем покупать выпуски Киева - спрэды бумаг неоправданно велики к суверенным (так, например, выпуск Киев-11 торгуется со спрэдом в 6 п.п. к суверенным бумагам).
Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua