За период 15-21 января
На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов снизились на 37.3 б.п. – с 956.7 б.п. до 919.4 б.п. Таким образом, котировки украинских CDS уступили второе место в мире Венесуэле, чьи кредитно-дефолтные свопы подскочили до 994.8 б.п. после сообщения о национализации сети ритейлеров.
Торги в сегменте суверенных евробондов прошли при достаточно высокой рыночной активности. Выпуск Украина-11 понизил свою доходность на 0.5% с 11.2% до 10.7%. Более длинные суверенные выпуски с погашением в 13 и 17 году также показали падение доходности – на 0.5% (с 10.6% до 10.1%) и 0.2% (с 10.0% до 9.8%) соответственно.
В сегменте квазисуверенных еврооблигаций активно торговались бумаги НАК Нафтогаз-14, в результате доходность понизилась на 0.3% - с 11.8% до 11.5%. Бумаги Укрэксимбанка также были достаточно ликвидны, тенденция по снижению доходности выпусков банка продолжилась – выпуск с погашением в 11 году снизил доходность на 0.3% (с 12.7% до 12.4%), а более длинный выпуск с погашением в 16 году на 0.2% (с 12.9% до 12.7%). Также стоит отметить бумаги Киев-11, доходность по выпуску понизилась на 3.8% - с 18.8% до 15.0%.
В сегменте еврооблигаций банковского сектора торги прошли при средней рыночной активности. Так, выпуск Укрсиббанк-10 понизил свою доходность на 0.9% - с 10.6% до 9.7%, схожая ситуация и с выпуском Приватбанк-12 – доходность упала с 18.1% до 17.6%. Более длинный выпуск банка с погашением в 16 году также показал падение доходности – с 17.8% до16.0%. Незначительно упала доходность и по выпуску Альфа Банк Украина-12 – с 16.9% до 16.5%.
В корпоративном сегменте еврооблигаций активных торгов не наблюдалось. Выпуск Интерпайп-10 понизил свою доходность с 50.7% до 49.5%. Азовсталь-11 снизил доходность с 14.9% до 13.5%. Выпуск МХП-11 не торговался, доходность сохранилась на уровне 14.0%.
В текущее время мы рекомендуем покупать евробонды Укрэксимбанк-11, Приватбанк-12, Альфа Банк Украина-12, которые являются, по нашему мнению, оптимальными по соотношению риск/доходность. Мы рекомендуем продавать бумаги Укрсиббанк-10 и Укрсиббанк-11, доходность по этим выпускам находится значительно ниже и на уровне суверенной кривой соответственно.
Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua