За период 8-14 января
На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов повысились на 51.6 б.п. – с 943.5 б.п. до 995.2 б.п. Таким образом, котировки украинских CDS корректировались после продолжительного ралли, которое длилось более полутора месяцев.
Торги в сегменте суверенных евробондов прошли при достаточно высокой рыночной активности. Выпуск Украина-11 повысил свою доходность на 0.6% с 11.0% до 11.6%. Более длинные суверенные выпуски с погашением в 13 и 17 году также показали рост доходности – на 0.5% (с 10.3% до 10.8%) и 0.2% (с 9.9% до 10.1%) соответственно.
В сегменте квазисуверенных еврооблигаций активно торговались бумаги НАК Нафтогаз-14, в результате доходность повысилась на 0.1% - с 12.0% до 12.1%. Бумаги Укрэксимбанка также были достаточно ликвидны, тенденция по снижению доходности выпусков банка продолжилась – выпуск с погашением в 11 году снизил доходность на 0.4% (с 13.3% до 12.9%), а более длинный выпуск с погашением в 16 году на 1.1% (с 14.1% до 13.0%).
В сегменте еврооблигаций банковского сектора торги прошли при средней рыночной активности. Так, выпуск Укрсиббанк-10 понизил свою доходность на 1.4% - с 12.1% до 10.7%, схожая ситуация и с выпуском Приватбанк-12 – доходность упала с 18.7% до 18.2%. Более длинный выпуск банка с погашением в 16 году не торговался и сохранил доходность на уровне 17.9%. Значительно упала доходность и по выпуску Альфа Банк Украина-12 – с 18.3% до 17.1%.
В корпоративном сегменте еврооблигаций активных торгов не наблюдалось. Выпуск Интерпайп-10 понизил свою доходность с 49.7% до 43.2%, что произошло на фоне новости о принятие держателями бондов соглашения блокирования и поддержки. Выпуски Азовсталь-11 и МХП-11 также снизили доходность – с 15.8% до 15.5% и с 15.1% до 14.0% соответственно.
В текущее время мы рекомендуем покупать евробонды Укрэксимбанк-11, Приватбанк-12, Альфа-Банк Украина-12, которые являются, по нашему мнению, оптимальными по соотношению риск/доходность. Мы рекомендуем продавать бумаги Укрсиббанк-10 и Укрсиббанк-11, доходность по этим выпускам находится значительно ниже и на уровне суверенной кривой соответственно. Наша рекомендация для выпуска Интерпайп-10 – держать.
Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua