За период 6 -12 ноября
На прошедшей неделе котировки кредитно-дефолтных свопов по украинским суверенным еврооблигациям снизились на 33.2 б.п. – с 1394.0 б.п. до 1360.8 б.п. Котировки украинских суверенных CDS остаются самыми высокими в мире, значительно превосходя котировки стран с аналогичным уровнем суверенного риска, таких как Аргентина и Венесуэла, чьи кредитно-дефолтные свопы торгуются на уровне 1008.6 б.п. и 1050.8 б.п. соответственно.
Торги в сегменте суверенных еврооблигаций прошли при достаточно высокой рыночной активности. Так, суверенный выпуск с погашением в 11 году показал падение доходности на 1,7 % с 15,4% до 13,7%. Более длинный суверенный выпуск с погашением в 13 году также показал небольшое снижение доходности.
На прошлой неделе торги в сегменте квази-суверенных бумаг прошли при средней рыночной активности. Бумаги Нафтогаз-14, торги по которым прошли при высокой активности, показали небольшое падение доходности с 15,1% до 15,0%. Менее ликвидный на этой неделе выпуск Укрэксим-11 также показал падение доходности с 18,4% до 18,1%.
В сегменте бумаг банков с западными материнскими структурами торги прошли при достаточно низкой рыночной активности. Выпуск Укрсиббанк-10 не менял свою цену в 97,5, доходность осталась на уровне 11,2%. Бумага Укрсоцбанк-10 показала значительное снижение доходности с 24,9% до уровня 19,6%.
В сегменте самых доходных бумаг доходности продолжали расти. Таким образом, бумага Финансы и Кредит-10 показала рост доходности с 226,5% до уровня 241,6%.Что же касается евробондов банка ПУМБ-10, то доходность этих бумаг также выросла – с 161,0% до 185,0%.
На этой неделе инвестиционная группа «Сократ» ожидает рост котировок кредитно-дефолтных свопов и повышение доходностей практически всех украинских долговых бумаг. На суверенные бумаги ключевое влияние будет иметь понижение рейтинга Украины кредитным агентством Fitch. На квази-суверенные выпуски, кроме действий Fitch, негативное влияние будет иметь предложенная западным инвесторам реструктуризация долгов Укрзализныци – крупного квази-государственного заемщика. Риски по корпоративным евробондам будут пересмотрены вслед за суверенными, что приведет к росту доходности большинства выпусков.
Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua