Аналитика

В пятницу 22.02 индекс UX закрылся вблизи нулевой отметки. В течении торговой сессии наблюдалась достаточно низкая волатильность. Украинский рынок находится в зоне турбулентности. Быки хотят двинуть рынок вверх, однако у них недостаточно сил для этого.

В четверг 21.02 индекс UX потерял 1,5%. Украинский рынок достаточно негативно отреагировал на коррекцию американского рынка. Часть утренней просадки была выкуплена, однако с негативной зоны выбраться индексу, так и не удалось.

В среду 20.02 индекс UX прибавил 1,1%. На отечественном рынке преобладает оптимизм. Крупный игрок по фьючерсу UX начал набирать длинные позиции в диапазоне от 1080 до 1120, что также придало уверенности спотовому рынку, однако контанго между фьючерсом и индексом достаточно велико и составляет более 60 пунктов.

Последняя неделя в 2010 году не внесла существенных изменений в картину рынка украинских еврооблигаций. Активность была низкой по всем сегментам украинского долга. Спрэды по кредитно-дефолтным свопам Украины немного поколебавшись среди недели зафиксировались на уровне 520 б.п.

Прошедшая неделя прошла нейтрально для украинских евробондов на фоне скорого наступления рождественских праздников в США и Западной Европе. Активность проявлялась, в основном, на коротком конце суверенной кривой. Короткие бумаги Украина-11 упали на 41 б.п. до 99.8% от номинала, и торговались с доходностью 4%. Восходящее движение продемонстрировал длинный выпуск Украина-20, который поднялся на 48 б.п. и доходность установилась на уровне 7.8%. Суверенный сегмент на текущей неделе пополнился еще одним коротким выпуском с погашением в 2011 году. Объем выпуска составил 500 млн долл., при ставке купона 6.7%, что находится примерно на 200 б.п. выше рынка.

Прошедшая неделя прошла с умеренной активностью для украинских евробондов. Суверенный сегмент продемонстрировал рост котировок по всей ширине кривой, а дефолтные свопы Украины снизились на 26 б.п., что оказалось самым большим понижением среди группы развивающихся стран, до 509 б.п. В суверенном сегменте ярче всего выглядели среднесрочные бумаги Украина-13, которые подорожали на 130 б.п. и торговались на уровне 104.4% от номинала. Доходности по большинству выпусков существенно снизились, в среднем на 50 б.п. по сегменту.

На прошедшей неделе цены на украинский долг существенно снизились на фоне опасений инвесторов о долговом кризисе Ирландии. Доходности по бондам Ирландии находятся у своих исторических максимумов на фоне ожиданий суверенного дефолта страны или плана спасения со стороны Европейского Союза. Спрэды по пятилетним кредитно-дефолтным свопам Ирландии также выросли до своих максимальных значений, и превысили спрэд по страховке на украинский суверенный долг, который за неделю вырос на 29 б.п. до 523 б.п.

После недавней коррекции по украинским евробондам, прошедшая неделя ознаменовалась ростом цен по всем сегментам украинского долга . Новый план ФРС США по выкупу американских казначейских облигаций на сумму 600 млрд долл., который должен стимулировать восстановление внутреннего спроса и рост инфляции, оказал позитивное влияние на финансовые рынки. Украинские суверенные бонды были наиболее популярны у инвесторов, и цены росли по всей длине суверенной кривой. Наибольший рост показал длинный выпуск Украина-20, цена на который выросла к концу недели на 325 б.п. до 104.1% от номинала. За ним следовали выпуски Украина-16 и -17 с ростом котировок на 370 и 356 б.п. соответственно.

Обвальные распродажи украинских евробондов прекратились на этой неделе, однако снижение цен наблюдалось по многим бумагам. Кредитно-дефолтные свопы Украины продолжили подниматься, и на этой неделе показали +3.3%. В то же время, Украина рискует подняться на одну позицию по дороговизне страховки от дефолта на фоне спада котировок КДС Аргентины на 17% до 618 б.п. за прошедшую неделю. Новость о смерти экс-президента страны Н. Киршнера усилила ожидания прихода к власти оппозиционного правительства, что должно повлечь рост экономики и снижение бюджетных затрат. В итоге к концу недели КДС Украины оказались лишь незначительно ниже аргентинского уровня.

На прошедшей неделе на рынке украинских еврооблигаций господствовала массированная коррекция вследствие переключения внимания инвесторов на новые российские корпоративные выпуски еврооблигаций, номинированных в рублях. Также инвесторы аккумулировали средства под российские выпуски, ожидаемые на текущей неделе. Спрэды на украинские кредитно-дефолтные свопы достигли 514 б.п. к концу недели, показав рост за неделю на 3.1%, что соответствует общему росту КДС развивающихся стран. КДС России прибавили в цене 4.2%, Казахстана 1.3%, а КДС Литвы и Аргентины выросли на 3.3%. В то же время, в абсолютном выражении котировки КДС Украины находятся на уровне, более чем в три раза превышающем КДС на долг России, и уступают лишь пережившей дефолт Аргентине.