Аналитика

Despite his previous decision regarding Parliament’s dismissal (see Sokrat October 9 flashnote), President Viktor Yuschenko put his decree on hold temporarily to ensure that Parliament passes a series of emergency anti-crisis measures. After accepting the President’s version of the anti-crisis legislation in the first reading last week, the Parliament finally passed a law on Friday, October 31, 2008. The law was supported by 243 MPs out of 450.

После летних приключений, молодой украинский бизнес-чародей собирается получить много полезных уроков и вступить в битву со своим самым трудным соперником.

Депрессия на рынке стали уверенно передается вверх по цепочке. Рекордно высокие внутренние цены на кокс, 600-700 долл. за тонну в июле-сентябре были весьма пагубны для отечественных сталеплавителей. Тем не менее, в течение уже более чем месяца, кокс и уголь дешевеют в Украине. На прошлой неделе цены на импортный российский уголь, наконец-то, присоединились к понижательной динамике. Примечательно, что цены на украинский кокс оторвались от цен на мировых рынках и упали до уровней, близких к внутренним российским и китайским ценам. Это сокращение издержек является весьма позитивным для украинских сталеплавителей. Между тем, даже после удешевления кокса до 332 долл. за тонну, коксохимы сохраняют определенный уровень прибыльности, успешно прессингуя рынок угля. Тем не менее, даже несмотря на то, что акции коксохимов в настоящее время торгуются с рекордно низкими мультипликаторами по финансовым показателям последних 12 месяцев, перспективы являются неопределенными в связи с сокращением объемов производства. Ожидается, что сокращение объемов ускорит темпы.

Azerbaijan is a country with unrevealed potential and the highest GDP growth rate in the world; however, the high level of real GDP growth is mainly based on the county’s oil extraction. Meanwhile, Azerbaijan’s GDP per capita level is similar to that of Ukraine. Among the major risks of investing here, we see the state’s authoritarian policy, the country’s reliance on oil export levels, and the Nagorno-Karabakh conflict.

The Uzbek electricity system, which was part of the former USSR electricity network, is somewhat similar to the current Ukrainian and the pre-reformed Russian electricity systems. Although the state is to privatize 15-25% of the stakes in most of the Uzbek electricity generators and distributors, so far all of them are entirely state-owned; that is, all except one. Bukhara Electric Gridlines is the only option available to portfolio investors, as 49% of the company is in private hands. The company provides electricity distribution to users of the Bukhara Region.

The OJSC “Uzbekcoal” has been operating as part of the structure of SJSC “Uzbekenergo” since 2001. Uzbekcoal is a monopolist in the coal mining sector, extracting resources for power stations using the open-pit mining method. The estimated stocks of coal in Uzbekistan is nearly 5.7-7 bln tons, while the country has explored only 1.9 bln of its resource capacities in this area. A state program aimed at modernizing the coal mining industry in Uzbekistan will deliver an increase in coal production that is almost four-fold.

The Open JSC ToshkentDonMahsulot (TDM) has been officially listed on the Tashkent Stock Exchange under category “B”. The decision was approved on September 22, 2008, bringing the total of all listed shares to 19. Among the other listed companies are 17 banks (category “A”) and one insurance company. This is the first representative of the food production sector in the official listing and in the entire production sector. A key requirement for listed companies is the disclosure of information, which will make the TDM more transparent and investor-friendly.

Uzmetcombinat is the only steel production enterprise in Central Asia, whose activity is highly supported by the Government of Uzbekistan. The plant has an approved Modernization Program for 2007-2011 that aims to potentially increase the enterprise’s level of steel production to an estimated figure of 750 thsd metric tons per year from its current level of 650 thsd metric tons per year.

Кызылкумцемент работает на протяжении 30 лет и в настоящее время является крупнейшим производителем цемента в Узбекистане. Объем производства цемента сухим способом составляет 3.1 млн., это половина от общего объема производства цемента в Узбекистане. Более того, благодаря поддержке государства, предприятие участвует в программе модернизации и технического/технологического переоснащения на период 2007-2011. Данная программа сделает возможным увеличение объемов производства завода до 4.8 млн. тонн к 2012 году. С учетом инфраструктурных проектов и перспектив строительства Центрально- Азиатского региона, Кызылкумцемент является одним из главных активов, в который следует инвестировать.

Юггазстрой является одной из крупнейших строительных компаний в нефтегазовом секторе Узбекистана. Из шести строительных компаний, входящий в структуру Узбенефтегаз, Юггазстрой имеет наибольшее количество работников, машин и оборудования. Мы смотрим оптимистично на Узбекский нефтегазовый сектор, включая строительные компании. Дальнейшее увеличение проектов, а также все большая активность инвесторов в данном секторе – это тот потенциал, который сделает услуги Юггазстроя одними из самых востребованных.