Машиностроение

По сравнению с нашим предыдущим отчетом по Дружковскому машиностроительному от 20-го декабря 2007 года, в текущем отчете мы стремились к расширению списка компаний -аналогов используемых для сравнительной оценки. Также в текущем отчете применялась более точная и расширенная оценка методом дисконтирования денежных потоков. Дружковский машиностроительный завод, ведущий производитель горно-шахтного оборудования на территории СНГ, стабильно наращивает объемы продаж и демонстрирует заметные улучшения своих финансовых показателей. Наша предыдущая целевая цена для ДРМЗ составляла 1.97 долларов, в то время как текущая цена составляла 0.99 долларов за акцию. ДРМЗ на данный момент торгуется по цене 1.22 долларов за акцию и продолжает расти в цене, в полном соответствии с нашими прогнозами. Наша новая целевая цена составляет 1.82 доллара за акцию, что предполагает потенциал роста 49% для ДРМЗ. Таким образом, мы подтверждаем нашу рекомендацию: "Покупать".

Компания Мотор Сич, единственный в Украине производитель двигателей к вертолетам и реактивным самолетам, продемонстрировала значительный рост финансовых показателей в 2007 году, увеличив свою чистую прибыль на 6.2% с года на год. Производственный потенциал компании по-прежнему находится на достаточно хорошем уровне. Несмотря на это, одним из потенциальных рисков является угроза потери рынков сбыта в России продукции, востребованной военно-промышленным комплексом России. Акции компании за 2007 год выросли в 4 раза — как результат позитивной реакции инвесторов на улучшение прозрачности финансовой отчетности компании, в то время как новости о последних разработках и подписанных контрактах еще больше подогревали интерес к компании. Несмотря на то, что потенциал роста компании все еще до конца не реализован, инвесторы на данный момент довольно импульсивно реагируют на любую новость касающуюся российских рынков сбыта компании.

Украинский рынок автомобилей находится на подъеме: в прошлом году объем продаж увеличился на 40%. Корпорация УкрАВТО является одним из основных игроков украинского авторынка с рыночной долей 40-50%. И продажи, и производство новых легковых автомобилей должны значительно возрасти в 2007 году. УкрАВТО намеревается привлечь существенные инвестиции и направила значительные усилия на подчистку корпоративной структуры. Мы считаем, что в свое время компания начнет консолидировать свою отчетность с результатами её многочисленных родственных компаний. Наиболее важным для консолидации зависимым предприятием является ЗАЗ, основная площадка производственного сегмента компании. Мы «собрали» финансы УкрАВТО и ЗАЗа и оценили полученный результат.